In europa troppa liquidità. Il rischio inflazione è forte

Bce: Troppo liquidità, il rischio inflazione è forte

29 novembre 2007

L'accelerazione della massa monetaria M3 registrata a ottobre (più 12,3 per cento) è la maggiore da 28 anni a questa parte, ovvero dal mese di luglio del 1979 e riaccende i timori della Bce sul fronte inflazione.

Gli economisti si attendevano un incremento più modesto a più 11,5 per cento. La massa monetaria ad agosto è cresciuta dell'11,6 per cento e a settembre dell'11,3 per cento. A inizio anno il tasso è stato inferiore al 10 per cento (più 9,8 per cento a gennaio).

Il dato di ieri, sottolinea Marco Kramer, economista di Unicredit Markets & Investment banking a Monaco, “sicuramente darà argomenti a quei membri del Consiglio della Bce che vogliono alzare i tassi. Anche se - aggiunge - i segnali sul fronte inflazione sono distorti, a causa del dissesto dei mutui subprime e di altri fattori una tantum”.

La massa monetaria M3 è il più ampio indicatore di offerta di denaro e comprende, tra l'altro, la circolazione di contanti e alcune forme di risparmio.

La crescita dell'indicatore ha superato il 4,5 per cento, livello considerato dalla Bce non inflazionistico, ogni mese a partire dal maggio del 2001.