Una guida per capire come funzionano i tassi interbancari nell’area euro.
Introduzione
Quando si parla di tassi di interesse nell’area euro, due sigle dominano la scena: Euribor ed â¬STR. Entrambi sono tassi di riferimento per prestiti tra banche, ma hanno caratteristiche profondamente diverse. Vediamo nel dettaglio cosa li distingue e come si influenzano tra loro.
Cos’è l’Euribor
LâEuribor (Euro Interbank Offered Rate) è il tasso medio a cui un gruppo selezionato di banche europee è disposto a prestare denaro ad altre banche senza garanzie. Viene calcolato per diverse scadenze: 1 settimana, 1 mese, 3 mesi, 6 mesi, 12 mesi.
Si tratta di una stima forward, cioè una previsione: le banche indicano il tasso a cui pensano di poter prestare fondi in futuro. Questo lo rende un tasso forward-looking, sensibile alle aspettative sulla politica monetaria della BCE.
Cos’è l’â¬STR
Lââ¬STR (Euro Short-Term Rate) è un tasso overnight pubblicato dalla BCE che riflette il costo effettivo del denaro a 1 giorno tra banche e istituzioni finanziarie. A differenza dellâEuribor, si basa su transazioni reali, non su stime.
à considerato il floor (pavimento) della curva dei tassi interbancari, ed è usato come base per molti strumenti finanziari e per valutare il sentiment del mercato sulla liquidità .
Le principali differenze
Caratteristica | Euribor | â¬STR |
---|---|---|
Tipo di tasso | Stima forward | Dato osservato |
Metodo di calcolo | Mediana delle stime delle banche | Media ponderata delle transazioni effettive |
Scadenza | Da 1 settimana a 12 mesi | Overnight |
Fonte | EMMI | BCE |
Chi influenza chi?
In linea generale, lââ¬STR influenza lâEuribor, ma non viceversa. Lââ¬STR è un tasso osservato oggi, mentre lâEuribor incorpora le aspettative sui tassi futuri. Se lââ¬STR scende in modo stabile, è probabile che anche lâEuribor cali nel tempo, poiché riflette attese di una politica monetaria più accomodante.
Conclusione
LâEuribor e lââ¬STR sono entrambi fondamentali per capire come si muovono i tassi nellâarea euro, ma servono scopi diversi. Il primo guarda avanti, il secondo fotografa lâoggi. Conoscerne le differenze è essenziale per interpretare correttamente lâandamento dei mutui, dei prestiti e dei mercati finanziari.