Categoria: Inflazione

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha annunciato l’emissione di un nuovo BTP€i a 10 anni, indicizzato all’inflazione dell’area euro. Il titolo sarà collocato tramite asta il 28 luglio 2026, avrà una cedola reale annua del 2,00% e scadrà il 15 febbraio 2037.

Si tratta della prima tranche del nuovo titolo, per il quale il MEF prevede un importo offerto compreso tra 2,5 e 3 miliardi di euro. Il codice ISIN sarà attribuito successivamente.

Caratteristiche del nuovo BTP€i 2037

Chi può acquistare il nuovo BTP€i?

All’asta possono partecipare direttamente gli operatori riconosciuti come “Specialisti in titoli di Stato” e gli “Aspiranti Specialisti”. Questi operatori possono presentare le offerte anche per conto della propria clientela.

Il titolo può quindi essere acquistato anche dai risparmiatori privati, attraverso la propria banca o un altro intermediario abilitato alla raccolta delle prenotazioni.

Il pubblico dovrà prenotare il quantitativo desiderato entro il 27 luglio 2026. L’importo minimo sottoscrivibile è pari a 1.000 euro e può essere incrementato per multipli di tale valore.

Il comunicato del MEF precisa inoltre che, per le sottoscrizioni effettuate nell’asta ordinaria, gli intermediari non possono applicare oneri di intermediazione alla clientela. La banca potrà tuttavia richiedere un acconto a garanzia del buon esito della prenotazione. Restano naturalmente possibili gli ordinari costi relativi al deposito titoli.

Come viene stabilito il prezzo di acquisto?

La cedola reale annua del nuovo BTP€i è già fissata al 2,00%, ma il prezzo di acquisto non è ancora conosciuto: sarà determinato attraverso l’asta marginale del 28 luglio 2026.

Il rendimento effettivo dell’investimento dipenderà quindi anche dal prezzo di aggiudicazione. Se il titolo sarà assegnato a un prezzo inferiore a 100, il rendimento risulterà più elevato rispetto alla sola cedola; con un prezzo superiore a 100 si verificherà invece l’effetto opposto.

Il sottoscrittore dovrà versare il controvalore corrispondente ai titoli effettivamente assegnati, calcolato sulla base del prezzo di aggiudicazione, del Coefficiente di Indicizzazione e degli eventuali dietimi dovuti.

Come funziona l’indicizzazione all’inflazione europea?

Il BTP€i è un titolo di Stato che protegge il capitale dall’aumento dei prezzi nell’area euro. L’indicizzazione è collegata all’Indice armonizzato dei prezzi al consumo dell’area euro, con esclusione del tabacco, pubblicato da Eurostat.

La cedola del 2,00% è una cedola reale: viene applicata al capitale rivalutato in funzione dell’inflazione europea maturata. Anche il capitale rimborsato alla scadenza viene adeguato attraverso il Coefficiente di Indicizzazione previsto per il titolo.

In termini semplificati, se l’inflazione europea aumenta, crescono:

• il capitale sul quale vengono calcolate le cedole;
• l’importo delle cedole semestrali;
• il capitale riconosciuto alla scadenza.

Il valore effettivo non viene però calcolato applicando semplicemente il tasso annuo d’inflazione. Per ogni data viene determinato un apposito Coefficiente di Indicizzazione, utilizzando gli indici mensili Eurostat e l’interpolazione giornaliera prevista dalla metodologia ufficiale.

La prima cedola del BTP€i 2037

La prima cedola sarà pagata il 15 agosto 2026, appena 16 giorni dopo la data di emissione. Per questo motivo non sarà una normale cedola semestrale dell’1%, ma una cedola corta.

Il MEF ha indicato per questa prima scadenza un tasso lordo pari allo 0,088398%, corrispondente a un periodo di 16 giorni su un semestre di 181 giorni.

Su un capitale nominale di 10.000 euro, l’importo teorico della prima cedola, prima dell’indicizzazione e della tassazione, sarebbe:

10.000 × 0,088398% = 8,84 euro lordi

Le cedole successive saranno pagate il 15 febbraio e il 15 agosto di ogni anno e saranno calcolate applicando il tasso reale semestrale al capitale rivalutato.

Differenza tra BTP€i e BTP Italia

Il nuovo titolo non deve essere confuso con il BTP Italia. Entrambi sono collegati all’inflazione, ma utilizzano indici e modalità di emissione differenti.

Quanto può rendere il BTP€i 2037?

Non è ancora possibile conoscere il rendimento definitivo del nuovo titolo. Il risultato dipenderà principalmente da:

• prezzo di aggiudicazione dell’asta;
• andamento futuro dell’inflazione nell’area euro;
• Coefficienti di Indicizzazione applicati alle singole cedole;
• durata effettiva dell’investimento;
• eventuale vendita prima della scadenza;
• commissioni e costi del deposito titoli;
• tassazione applicabile all’investitore.

Una cedola reale del 2,00% non equivale a un rendimento nominale complessivo del 2,00%. In presenza d’inflazione, le cedole e il capitale vengono rivalutati; in caso di acquisto a un prezzo diverso da 100, anche lo scarto rispetto al valore nominale incide sul rendimento.

Conviene acquistare il nuovo BTP€i 2037?

Il titolo può risultare interessante per chi desidera investire nel lungo periodo e proteggere il capitale dall’inflazione dell’intera area euro. La cedola reale del 2,00% rappresenta il rendimento riconosciuto oltre alla rivalutazione legata all’indice europeo, ma la convenienza dovrà essere valutata dopo aver conosciuto il prezzo di aggiudicazione.

La scadenza nel 2037 espone inoltre l’investitore alle oscillazioni dei tassi d’interesse. Chi dovesse vendere il titolo prima della scadenza potrebbe realizzare un guadagno oppure una perdita, perché il prezzo di mercato può variare anche sensibilmente.

Non esiste quindi una risposta valida per tutti: la valutazione dipende dall’orizzonte temporale, dalle aspettative sull’inflazione europea, dal prezzo di acquisto e dalla possibilità di mantenere il titolo fino alla scadenza.

Cosa succederà dopo l’asta?

Al termine dell’asta del 28 luglio 2026 il MEF comunicherà il prezzo di aggiudicazione e il rendimento reale lordo del nuovo BTP€i. Saranno inoltre disponibili il codice ISIN e l’ammontare effettivamente collocato.

Questi dati permetteranno di effettuare una simulazione più precisa dell’investimento e di confrontare il nuovo BTP€i con i titoli di Stato nominali aventi una durata analoga.

Fonte ufficiale e avvertenze

Le caratteristiche dell’emissione sono tratte dal comunicato del Ministero dell’Economia e delle Finanze del 23 luglio 2026 relativo all’emissione dei BTP Short Term e dei BTP€i.

Per approfondire il funzionamento dei titoli indicizzati è possibile consultare anche la scheda ufficiale del MEF dedicata ai BTP€i.

Le informazioni e le simulazioni pubblicate hanno esclusivamente finalità informative e didattiche e non costituiscono consulenza finanziaria, sollecitazione all’investimento o raccomandazione personalizzata. Prima di effettuare un investimento è necessario verificare le condizioni definitive dell’emissione e valutarne rischi, durata e compatibilità con le proprie esigenze.

La Banca Centrale Europea mantiene invariati i tassi di interesse. Nella riunione del 23 luglio 2026 il Consiglio direttivo della BCE ha confermato il tasso sui depositi al 2,25%, quello sulle operazioni di rifinanziamento principali al 2,40% e quello sulle operazioni di rifinanziamento marginale al 2,65%.

La decisione arriva in un contesto ancora caratterizzato da una forte incertezza. Al centro dell’attenzione restano soprattutto i prezzi dell’energia e le possibili conseguenze economiche del conflitto in Medio Oriente.

I tassi BCE restano invariati

Il Consiglio direttivo ha deciso di non modificare i tre principali tassi di riferimento:

Per conoscere i valori precedenti e ricostruire l’intera evoluzione della politica monetaria europea è possibile consultare la tabella aggiornata dei tassi BCE pubblicata su Rivaluta.it.

Perché la BCE ha lasciato fermi i tassi

La decisione della BCE riflette una posizione di attesa. Le prospettive dei prezzi dell’energia, pur rimanendo molto variabili, si collocano attualmente su livelli vicini allo scenario di base elaborato dagli esperti dell’Eurosistema nel mese di giugno.

Questi livelli risultano, tuttavia, nettamente superiori a quelli osservati prima dell’inizio del conflitto in Medio Oriente. Secondo la BCE, gli effetti inflazionistici dello shock energetico potrebbero non essersi ancora manifestati completamente.

Il Consiglio direttivo seguirà quindi con particolare attenzione:

• l’intensità e la durata dello shock energetico;
• l’andamento dei prezzi di petrolio, gas ed energia;
• gli effetti indiretti sui prezzi di beni e servizi;
• gli eventuali effetti di secondo impatto su salari e aspettative di inflazione;
• la dinamica dell’inflazione di fondo;
• la trasmissione della politica monetaria all’economia reale.

L’obiettivo resta un’inflazione al 2%

La BCE ha ribadito il proprio impegno a riportare stabilmente l’inflazione verso l’obiettivo del 2% nel medio termine. Le prossime decisioni continueranno a essere adottate riunione per riunione, sulla base dei dati economici e finanziari disponibili.

Non è stato quindi definito in anticipo un percorso obbligato per i tassi. Eventuali aumenti, riduzioni o nuove conferme dipenderanno dall’evoluzione dell’inflazione, dai rischi geopolitici, dai prezzi energetici e dalle condizioni generali dell’economia dell’Area Euro.

Per seguire i dati più recenti è possibile consultare la pagina dedicata all’ultimo dato dell’inflazione nell’Area Euro e la relativa serie delle medie annue dell’inflazione dell’Area Euro.

Inflazione nell’Area Euro: cosa potrebbe accadere nei prossimi mesi?

L’inflazione annua dell’Area Euro è scesa al 2,8% nel mese di giugno 2026, dal 3,2% registrato a maggio. Il dato resta comunque superiore all’obiettivo del 2% perseguito dalla BCE.

Il valore dell’inflazione annuale dei prossimi mesi non dipenderà soltanto dagli aumenti mensili dei prezzi del 2026. Nel calcolo entrano infatti anche gli indici registrati negli stessi mesi dell’anno precedente. Per questo motivo l’inflazione annuale può aumentare o diminuire anche in presenza di variazioni mensili relativamente contenute.

Per comprendere meglio questo meccanismo, Rivaluta.it mette a disposizione un nuovo strumento interattivo:

Inflation Forecast Calculator
Calcolatore per elaborare scenari empirici sull’andamento futuro dell’inflazione, basato sui dati ufficiali degli indici dei prezzi al consumo.

Lo strumento utilizza i dati dell’indice armonizzato HICP di Eurostat per l’Area Euro, del CPI-U per gli Stati Uniti e dell’indice NIC comprensivo dei tabacchi dell’ISTAT per l’Italia.

Un esempio: prezzi in aumento dello 0,1% ogni mese

Il calcolatore consente di inserire una variazione mensile ipotetica per ciascuno dei mesi successivi e di osservare immediatamente come potrebbe cambiare l’inflazione annuale e la media dell’intero anno.

Ad esempio, ipotizzando per l’Area Euro un incremento dell’indice dei prezzi pari allo 0,1% al mese da luglio a dicembre 2026, si otterrebbe il seguente scenario empirico:

In questa simulazione, nonostante un aumento mensile costante dello 0,1%, il tasso annuo oscillerebbe per effetto del confronto con gli indici dei corrispondenti mesi del 2025. A dicembre l’inflazione annua arriverebbe al 3,0%, mentre la media annua del 2026 risulterebbe pari a circa il 2,8%.

Il risultato non rappresenta una previsione ufficiale di Eurostat, della BCE o di Rivaluta.it. Si tratta di uno scenario matematico costruito sulla base delle variazioni mensili ipotizzate dall’utente e degli indici ufficiali già disponibili.

Prova l’Inflation Forecast Calculator e costruisci il tuo scenario sull’inflazione futura →

PAA e PEPP: prosegue la riduzione dei portafogli

La BCE ha inoltre confermato che i portafogli del Programma di acquisto di attività (PAA) e del Programma di acquisto per l’emergenza pandemica (PEPP) continueranno a ridursi a un ritmo misurato e prevedibile.

L’Eurosistema, infatti, non reinveste più il capitale rimborsato sui titoli giunti a scadenza. La progressiva riduzione dei portafogli rappresenta un ulteriore elemento dell’attuale orientamento restrittivo della politica monetaria.

Cosa aspettarsi dalle prossime riunioni BCE

La conferma dei tassi non significa che la fase di cambiamento della politica monetaria sia terminata. La BCE si trova davanti a un equilibrio complesso: contenere le pressioni inflazionistiche senza aggravare eccessivamente le condizioni di finanziamento per famiglie, imprese e Stati.

Molto dipenderà dall’evoluzione dei prezzi dell’energia e dalla durata delle tensioni geopolitiche. Se lo shock energetico dovesse trasferirsi in misura significativa sui prezzi al consumo, la BCE potrebbe essere costretta a mantenere i tassi su livelli elevati più a lungo. Un rapido ridimensionamento delle tensioni potrebbe invece aprire uno scenario differente.

Il Consiglio direttivo ha infine confermato di essere pronto ad adeguare tutti gli strumenti disponibili per garantire la stabilità dei prezzi e preservare il corretto funzionamento del meccanismo di trasmissione della politica monetaria in tutti i Paesi dell’Area Euro.

Fonte: Banca Centrale Europea – Decisioni di politica monetaria del 23 luglio 2026. Le elaborazioni presentate dal calcolatore di Rivaluta.it hanno carattere esclusivamente informativo e non costituiscono previsioni ufficiali né indicazioni finanziarie.

L’inflazione italiana rallenta leggermente a giugno 2026. Secondo i dati definitivi pubblicati dall’ISTAT, l’indice nazionale dei prezzi al consumo registra una variazione nulla rispetto a maggio e un aumento del 3,0% rispetto a giugno 2025.

Il dato annuale risulta quindi inferiore al +3,2% rilevato a maggio e conferma la stima preliminare diffusa nelle settimane precedenti.

Per consultare l’andamento storico dei prezzi è possibile utilizzare la pagina dedicata all’inflazione in Italia, aggiornata con gli ultimi dati disponibili.

Inflazione giugno 2026: i dati principali

• Inflazione NIC: +3,0% su base annua;
• Variazione mensile: 0,0% rispetto a maggio 2026;
• Inflazione di fondo: +1,6%;
• Indice IPCA: +3,0% su base annua;
• Indice FOI senza tabacchi: +2,9%;
• Inflazione acquisita per il 2026: +2,6%.

Perché l’inflazione è scesa dal 3,2% al 3,0%

Il rallentamento dell’inflazione è stato determinato soprattutto dalla minore crescita dei prezzi degli alimentari non lavorati, dei servizi relativi ai trasporti e dei servizi ricreativi, culturali e per la cura della persona.

Gli alimentari non lavorati hanno registrato un aumento annuo del 4,4%, in rallentamento rispetto al +5,5% di maggio. In particolare, si è ridotta la crescita dei prezzi della frutta, degli ortaggi, dei tuberi e dei legumi.

Hanno rallentato anche:

• i servizi ricreativi, culturali e per la cura della persona, dal +3,0% al +2,7%;
• i servizi relativi ai trasporti, dal +1,7% al +1,1%;
• i beni alimentari, per la cura della casa e della persona, dal +1,9% al +1,3%;
• i prodotti acquistati con maggiore frequenza, dal +4,4% al +3,9%.

Aumentano ancora i prezzi dell’energia

In controtendenza rispetto al rallentamento generale, il comparto energetico ha continuato a sostenere la crescita dei prezzi.

Gli energetici regolamentati sono passati dal +5,6% di maggio al +9,2% di giugno, mentre gli energetici non regolamentati hanno accelerato dal +12,5% al +13,3%.

Tra le principali variazioni rilevate:

• elettricità nel mercato libero: +14,0% su base annua;
• gas naturale nel mercato libero: +9,9%;
• benzina: +10,3%;
• gasolio per mezzi di trasporto: +21,6%;
• gasolio per riscaldamento: +26,6%.

Pur mantenendosi su valori elevati, per benzina e gasolio si osserva in alcuni casi un’attenuazione della crescita rispetto al mese precedente.

Le divisioni di spesa con gli aumenti maggiori

La divisione di spesa che ha mostrato l’incremento annuo più elevato è quella relativa ad abitazione, acqua, elettricità, gas e altri combustibili, con una crescita del 7,2%.

Seguono:

L’unica divisione che presenta ancora una variazione negativa è quella relativa a informazione e comunicazione, con un calo dell’1,2% rispetto a giugno 2025.

Inflazione di fondo in lieve diminuzione

L’inflazione di fondo, calcolata escludendo i prodotti energetici e gli alimentari freschi, è scesa dall’1,7% all’1,6%.

L’indice calcolato al netto dei soli beni energetici si è invece ridotto dal 2,1% all’1,9%.

Questi dati indicano che, escludendo le componenti più soggette a oscillazioni, la pressione inflazionistica rimane più contenuta rispetto all’indice generale.

Indice FOI di giugno 2026: +2,9%

L’indice nazionale dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati, il cosiddetto indice FOI, al netto dei tabacchi, ha registrato una variazione nulla rispetto a maggio e un aumento del 2,9% su base annua.

Il FOI è l’indice normalmente utilizzato per aggiornare canoni di locazione, assegni periodici e altri importi soggetti a rivalutazione monetaria.

Per consultare gli indici e seguire l’evoluzione mensile dei prezzi puoi utilizzare gli strumenti presenti nella sezione dedicata all’inflazione italiana.

Inflazione IPCA al 3,0%

Anche l’indice armonizzato dei prezzi al consumo, utilizzato per confrontare l’inflazione italiana con quella degli altri Paesi europei, ha registrato una variazione nulla su base mensile e un aumento del 3,0% rispetto a giugno 2025.

Il dato è in calo rispetto al +3,2% di maggio. L’inflazione armonizzata calcolata a tassazione costante è invece pari al 3,1%.

Per confrontare il dato italiano con quello degli altri Paesi è disponibile la pagina sull’inflazione internazionale.

L’inflazione pesa di più sulle famiglie con minori possibilità di spesa

Un elemento particolarmente significativo riguarda la diversa incidenza dell’inflazione sui bilanci familiari.

Nel secondo trimestre del 2026, i prezzi sono aumentati del 3,7% per le famiglie appartenenti alla fascia con i livelli di spesa più bassi, mentre per le famiglie con maggiore capacità di spesa l’aumento è stato del 2,6%.

La differenza dipende soprattutto dal maggiore peso che energia e alimentari hanno nel bilancio delle famiglie economicamente più fragili.

Per le famiglie con minori livelli di spesa, infatti, l’energia rappresenta circa il 17,1% dei consumi, contro il 7,3% rilevato per le famiglie con livelli di spesa più elevati.

Inflazione acquisita per il 2026

L’inflazione acquisita per il 2026 è pari al 2,6% per l’indice generale e all’1,7% per la componente di fondo.

Con “inflazione acquisita” si intende la variazione media annua che si registrerebbe qualora l’indice dei prezzi rimanesse invariato per tutti i mesi restanti dell’anno.

Per approfondire l’andamento delle variazioni medie annuali è possibile consultare anche la pagina dedicata alle serie storiche dell’inflazione media.

Conclusioni

Il dato definitivo di giugno 2026 mostra quindi un’inflazione in lieve rallentamento, ma ancora sostenuta dall’aumento dei prezzi dell’energia.

La stabilità mensile dell’indice generale rappresenta un segnale di moderazione, mentre rimane rilevante la crescita annuale dei costi legati all’abitazione, alle utenze e ai trasporti.

Il rallentamento dei prezzi alimentari e dell’inflazione di fondo potrebbe indicare una graduale riduzione delle pressioni sui prezzi, anche se l’impatto resta molto diverso a seconda della composizione dei consumi e della capacità di spesa delle famiglie.

Fonte dei dati: ISTAT, “Prezzi al consumo – giugno 2026, dati definitivi”, pubblicato il 16 luglio 2026. Elaborazione Rivaluta.it.

Secondo i dati diffusi da Eurostat, l’inflazione annua dell’area euro è stimata al 2,8% nel mese di giugno 2026. Il dato risulta in diminuzione rispetto al 3,2% registrato a maggio 2026.

La rilevazione si basa sull’Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo, conosciuto anche come HICP o, in italiano, IAPC. Si tratta dell’indicatore utilizzato a livello europeo per misurare l’inflazione in modo confrontabile tra i diversi Paesi dell’Unione europea.

I dati pubblicati da Eurostat fanno riferimento alla composizione evolutiva dell’area euro. Questo significa che, fino a dicembre 2025, le serie statistiche rappresentano l’area euro composta da 20 Paesi, mentre da gennaio 2026 in poi i dati si riferiscono all’area euro composta da 21 Paesi.

Inflazione area euro giugno 2026: il quadro generale

Il dato principale è quindi il seguente:

• Inflazione annua area euro giugno 2026: 2,8%
• Inflazione annua area euro maggio 2026: 3,2%
• Variazione rispetto al mese precedente: in diminuzione

Il rallentamento dell’inflazione complessiva è legato soprattutto alla dinamica delle principali componenti dell’indice: energia, servizi, alimentari, tabacchi e beni industriali non energetici.

Le principali componenti dell’inflazione nell’area euro

Guardando alle componenti principali dell’inflazione, Eurostat segnala che nel mese di giugno 2026 il tasso annuo più elevato è quello dell’energia, pur in rallentamento rispetto al mese precedente.

L’energia resta quindi la componente con il tasso di crescita più alto, ma il dato scende dal 10,8% di maggio all’8,7% di giugno. Anche i servizi rallentano, passando dal 3,5% al 3,2%. Più contenuta la dinamica degli alimentari, alcol e tabacchi, mentre i beni industriali non energetici restano stabili allo 0,9%.

Perché le componenti pesano in modo diverso sull’inflazione

Non tutte le componenti dell’indice hanno lo stesso peso nel calcolo dell’inflazione complessiva. L’HICP dell’area euro è costruito attribuendo un peso alle diverse categorie di spesa delle famiglie.

Nel 2026 la componente più rilevante è rappresentata dai servizi, che pesano per circa il 46,8% della spesa monetaria finale delle famiglie nell’area euro. Seguono i beni industriali non energetici, con un peso di circa il 25,2%.

Gli alimentari, alcol e tabacchi pesano per circa il 18,9%, mentre l’energia rappresenta circa il 9,0% del paniere.

Energia e alimentari: peso minore, impatto spesso maggiore

Un aspetto importante da comprendere è che energia e alimentari, pur rappresentando insieme meno di un terzo del paniere complessivo, possono influenzare in modo significativo l’inflazione percepita dalle famiglie.

Il motivo è semplice: i prezzi di energia, carburanti, gas, elettricità e prodotti alimentari tendono spesso a subire oscillazioni più ampie rispetto ad altre categorie di beni e servizi. Anche quando il loro peso statistico non è maggioritario, variazioni molto forti possono incidere sensibilmente sul tasso complessivo.

Questo spiega perché, anche in presenza di un peso dell’energia pari a circa il 9% del paniere, un aumento annuo dell’8,7% può continuare ad avere un effetto rilevante sull’inflazione generale dell’area euro.

Che cos’è l’HICP e perché è importante

L’Harmonised Index of Consumer Prices, abbreviato in HICP, è l’indice armonizzato dei prezzi al consumo utilizzato da Eurostat per misurare l’inflazione nei Paesi europei con criteri comuni.

In Italia l’indice viene spesso indicato come IAPC, cioè Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo. Rispetto agli indici nazionali, come il NIC o il FOI, l’HICP è pensato soprattutto per consentire confronti omogenei tra Paesi.

L’HICP è anche l’indicatore di riferimento utilizzato dalla Banca Centrale Europea per valutare l’andamento dei prezzi nell’area euro e orientare le decisioni di politica monetaria.

Inflazione area euro: cosa indica il dato di giugno 2026

Il dato di giugno 2026 mostra un’inflazione ancora superiore al 2%, ma in rallentamento rispetto al mese precedente. La dinamica resta condizionata soprattutto dall’energia, che continua a registrare il tasso annuo più elevato tra le principali componenti.

I servizi rimangono una componente importante perché rappresentano quasi la metà del paniere HICP dell’area euro. Anche variazioni non estreme nei servizi possono quindi incidere in modo rilevante sull’inflazione complessiva.

Il rallentamento simultaneo di energia, servizi e alimentari contribuisce a spiegare la discesa dell’inflazione annua dal 3,2% di maggio al 2,8% di giugno 2026.

Fonte dei dati

I dati citati derivano dall’articolo Eurostat Inflation in the euro area, basato sulle informazioni disponibili al 1° luglio 2026. Le serie statistiche di riferimento sono quelle Eurostat relative all’HICP, in particolare:

• prc_hicp_minr: tassi mensili dell’indice armonizzato dei prezzi al consumo;
• prc_hicp_iw: pesi delle componenti dell’indice HICP.

Fonte ufficiale:

Eurostat – Inflation in the euro area
.

In sintesi

• L’inflazione annua dell’area euro è stimata al 2,8% a giugno 2026.
• Il dato è in calo rispetto al 3,2% di maggio 2026.
• L’energia resta la componente con il tasso annuo più elevato: 8,7%.
• I servizi salgono del 3,2% e rappresentano la componente con il peso maggiore nel paniere.
• Alimentari, alcol e tabacchi crescono dell’1,6%.
• I beni industriali non energetici restano stabili allo 0,9%.
• Dal gennaio 2026 i dati si riferiscono all’area euro a 21 Paesi.Utile per approfondire:
• Inflazione media Area Euro
• Tabella tassi BCE

Secondo le stime preliminari diffuse dall’ISTAT, nel mese di giugno 2026
l’indice nazionale dei prezzi al consumo per l’intera collettività
NIC, al lordo dei tabacchi, registra una variazione percentuale pari a zero su base mensile
e una crescita del +3,0% su base annua.

Il dato mostra quindi un lieve rallentamento rispetto a maggio 2026, quando l’inflazione era pari al +3,2%. In termini semplici, i prezzi nel mese di giugno non aumentano rispetto a maggio, ma restano comunque più alti del 3,0% rispetto a giugno dell’anno precedente.

Perché l’inflazione rallenta a giugno?

Il rallentamento dell’inflazione è dovuto soprattutto alla minore crescita di alcune
voci importanti del paniere. In particolare, rallentano:

• Alimentari non lavorati: da +5,5% a +4,5%;
• Servizi ricreativi, culturali e per la cura della persona: da +3,0% a +2,7%;
• Servizi relativi ai trasporti: da +1,7% a +1,1%.

In controtendenza, invece, accelerano i prezzi dell’energia:

• Energetici regolamentati: da +5,6% a +9,3%;
• Energetici non regolamentati: da +12,5% a +12,9%.

Questo significa che il rallentamento generale non deriva da un calo uniforme dei prezzi,
ma da un equilibrio tra alcune voci che frenano e altre, soprattutto energetiche,
che continuano a spingere verso l’alto.

Inflazione di fondo: leggero calo

L’inflazione di fondo, cioè l’inflazione calcolata al netto degli energetici e degli alimentari freschi, scende dal +1,7% al +1,6%.

Anche l’inflazione al netto dei soli beni energetici si riduce leggermente, passando dal +2,1% al +2,0%.

Questo dato è importante perché aiuta a capire se l’aumento dei prezzi è legato solo a componenti più volatili, come energia e alimentari freschi, oppure se riguarda in modo più stabile l’intera economia.

Beni, servizi e carrello della spesa

A giugno 2026 i prezzi dei beni restano stabili su base annua al +3,4%, mentre i servizi rallentano dal +2,8% al +2,6%.

Il cosiddetto carrello della spesa, cioè i beni alimentari, per la cura della casa e della persona, rallenta dal +1,9% al +1,6%.

Rallentano anche i prodotti ad alta frequenza d’acquisto, che passano dal +4,4% al +4,1%.

Inflazione acquisita 2026: cosa significa il +2,6%

L’inflazione acquisita per il 2026 resta pari al +2,6%.
Questo valore indica quale sarebbe l’inflazione media annua del 2026 se nei mesi
successivi l’indice dei prezzi restasse invariato.

Non è quindi una previsione ufficiale definitiva, ma un’indicazione statistica molto utile:
ci dice quanto l’inflazione dell’anno è già “incorporata” nei dati disponibili fino a giugno.

IPCA: indice armonizzato europeo al +3,1%

Secondo le stime preliminari, l’indice armonizzato dei prezzi al consumo IPCA
registra a giugno 2026 una variazione del +0,1% su base mensile
e del +3,1% su base annua, in lieve rallentamento rispetto al
+3,2% del mese precedente.

L’IPCA è l’indice utilizzato per confrontare l’inflazione italiana con quella degli altri
Paesi dell’Unione europea.

Calcolare scenari futuri di inflazione con Rivaluta.it

Su Rivaluta.it è disponibile una procedura che permette di simulare scenari futuri
dell’inflazione. Inserendo le possibili variazioni percentuali mensili future,
l’utente può stimare in modo empirico l’evoluzione degli indici e delle medie annue.

La procedura non sostituisce le stime ufficiali ISTAT, ma consente di comprendere meglio
come le variazioni mensili possano influenzare l’inflazione media dell’anno.

Puoi utilizzare il simulatore qui:

Previsioni empiriche inflazione e indici futuri

Consulta anche i dati aggiornati sull’inflazione italiana

Per seguire l’andamento dell’inflazione in Italia, Rivaluta.it mette a disposizione anche:

• 
  Inflazione Italia: ultimi dati, grafici e variazioni aggiornate
  
• 
  Serie storica dell’inflazione media annua in Italia
  

Commento finale

Il dato di giugno 2026 conferma una fase in cui l’inflazione italiana rallenta leggermente,
ma non si può ancora parlare di ritorno alla stabilità dei prezzi. Il +3,0% annuo resta
un valore significativo, soprattutto perché alcune componenti, come l’energia, continuano
a mostrare aumenti sostenuti.

Il dato più interessante è forse la combinazione tra inflazione mensile nulla e inflazione
acquisita stabile al +2,6%: significa che, anche in assenza di nuovi aumenti nei prossimi mesi,
la media dell’anno resterebbe già condizionata dagli incrementi maturati nella prima parte
del 2026.

La Banca Centrale Europea ha deciso di aumentare di 25 punti base i tre tassi di interesse di riferimento. La decisione è stata presa dal Consiglio direttivo nella riunione dell’11 giugno 2026 e avrà effetto dal 17 giugno 2026.

L’obiettivo dichiarato dalla BCE resta quello di assicurare che l’inflazione si stabilizzi intorno al 2% nel medio termine. Il nuovo rialzo dei tassi arriva in un contesto caratterizzato da forti incertezze, legate soprattutto alle conseguenze del conflitto in Medio Oriente e alle nuove pressioni sui prezzi dell’energia.

I nuovi tassi BCE dal 17 giugno 2026

Con la decisione dell’11 giugno 2026, la BCE ha innalzato i tre principali tassi di riferimento:

Per consultare l’evoluzione storica dei tassi ufficiali è disponibile la tabella ufficiale dei tassi BCE pubblicata su Rivaluta.it.

Perché la BCE ha aumentato i tassi

Secondo il Consiglio direttivo, il conflitto in Medio Oriente sta generando pressioni inflazionistiche che possono incidere sulle prospettive economiche dell’area euro. In particolare, la BCE osserva con attenzione l’andamento dei prezzi dell’energia, che possono trasmettersi anche ai prezzi degli alimentari, dei beni e dei servizi.

La decisione di aumentare i tassi viene quindi presentata come una misura coerente con l’obiettivo di mantenere sotto controllo l’inflazione e riportarla stabilmente verso il 2% nel medio termine.

Le nuove previsioni sull’inflazione nell’Area Euro

Nello scenario di base delle nuove proiezioni degli esperti dell’Eurosistema, l’inflazione complessiva dell’area euro dovrebbe collocarsi in media:

• al 3,0% nel 2026;
• al 2,3% nel 2027;
• al 2,0% nel 2028.

L’inflazione al netto della componente energetica e alimentare, cioè l’inflazione di fondo, è prevista invece:

• al 2,5% nel 2026;
• al 2,5% nel 2027;
• al 2,2% nel 2028.

Rispetto alle previsioni di marzo, le stime sull’inflazione per il 2026 e il 2027 sono state riviste al rialzo. La causa principale è la traiettoria più elevata dei prezzi dell’energia.

Per seguire il dato più recente è possibile consultare la pagina dedicata all’ultimo dato sull’inflazione nell’Area Euro.

Per un confronto di lungo periodo è disponibile anche la serie storica dell’inflazione media nell’Area Euro.

Crescita economica rivista al ribasso

La BCE segnala anche un peggioramento delle prospettive di crescita. Nello scenario di base, la crescita economica dell’area euro dovrebbe raggiungere:

• lo 0,8% nel 2026;
• l’1,2% nel 2027;
• l’1,5% nel 2028.

Si tratta di una revisione al ribasso per il 2026 e il 2027. Secondo la BCE, la guerra può pesare sui mercati delle materie prime, sui redditi reali e sul clima di fiducia di famiglie e imprese.

Decisioni future: nessun percorso prestabilito

Il Consiglio direttivo ha confermato che continuerà a seguire un approccio guidato dai dati. Le prossime decisioni sui tassi saranno prese riunione per riunione, senza vincolarsi a un percorso prestabilito.

La BCE valuterà in particolare:

• le prospettive di inflazione;
• i rischi associati all’inflazione;
• i nuovi dati economici e finanziari;
• la dinamica dell’inflazione di fondo;
• l’intensità della trasmissione della politica monetaria.

Per conoscere le date delle prossime decisioni è possibile consultare il calendario aggiornato delle riunioni BCE.

PAA e PEPP: continua la riduzione dei portafogli

La BCE ha confermato che i portafogli del Programma di acquisto di attività e del Programma di acquisto per l’emergenza pandemica continuano a ridursi a un ritmo misurato e prevedibile.

L’Eurosistema, infatti, non reinveste più il capitale rimborsato sui titoli in scadenza.

Cosa può cambiare per mutui, prestiti e imprese

Un aumento dei tassi BCE può avere effetti sul costo del denaro nell’area euro. In generale, tassi ufficiali più elevati tendono a rendere più costoso l’accesso al credito, anche se l’impatto concreto dipende dai singoli contratti e dagli indici di riferimento utilizzati.

Per chi ha un mutuo a tasso variabile, l’effetto può riflettersi sull’andamento della rata se il contratto è collegato a indici che risentono della politica monetaria. Per le imprese, invece, un costo del credito più alto può incidere su investimenti, liquidità e finanziamenti.

La BCE punta però a evitare che le pressioni sui prezzi diventino persistenti. Il rialzo dei tassi serve proprio a contenere l’inflazione e a riportarla gradualmente verso l’obiettivo del 2%.

Conclusione

La decisione dell’11 giugno 2026 conferma una BCE ancora concentrata sul controllo dell’inflazione. Il rialzo di 25 punti base porta il tasso sui depositi al 2,25%, il tasso sulle operazioni principali al 2,40% e il tasso marginale al 2,65%.

Il quadro resta comunque incerto. Le tensioni geopolitiche, i prezzi dell’energia e il rallentamento della crescita rendono le prossime decisioni particolarmente delicate. Per questo motivo la BCE continuerà a decidere volta per volta, sulla base dei dati disponibili.

Ad aprile 2026 l’inflazione italiana torna a crescere con decisione. Secondo i dati definitivi pubblicati dall’ISTAT, l’indice nazionale dei prezzi al consumo per l’intera collettività (NIC), al netto dei tabacchi, registra un aumento del +2,7% su base annua, in forte accelerazione rispetto al +1,7% di marzo.

Su base mensile, i prezzi crescono del +1,1%, confermando una pressione inflattiva intensa e diffusa.

Inflazione aprile 2026: cosa sta succedendo?

L’aumento dell’inflazione è stato trainato soprattutto dalla brusca risalita dei prezzi energetici e dall’accelerazione degli alimentari freschi.

• Energetici non regolamentati: da -2,0% a +9,6%
• Energetici regolamentati: da -1,6% a +5,3%
• Alimentari non lavorati: da +4,7% a +5,9%

L’ISTAT evidenzia invece un rallentamento nei servizi, soprattutto nei comparti:

• Servizi ricreativi, culturali e cura della persona: da +3,0% a +2,6%
• Servizi relativi ai trasporti: da +2,2% a +0,6%

Il dato mostra quindi un’inflazione nuovamente guidata dai beni, e non dai servizi o dalla domanda interna.

Inflazione di fondo in rallentamento

Nonostante il forte rialzo dell’indice generale, la cosiddetta “inflazione di fondo” rallenta.

L’indice al netto degli energetici e degli alimentari freschi scende:

• da +1,9% a +1,6%

Anche l’inflazione al netto dei soli beni energetici rallenta:

• da +2,1% a +1,9%

Questo significa che la componente più strutturale dell’inflazione rimane relativamente sotto controllo, mentre il rialzo dei prezzi è fortemente influenzato dall’energia e dagli alimentari.

Prezzi dei beni in forte accelerazione

Uno degli aspetti più importanti del dato di aprile riguarda il forte incremento dei prezzi dei beni.

• Prezzi dei beni: da +0,8% a +3,1%
• Prezzi dei servizi: da +2,8% a +2,4%

Per la prima volta dopo molti mesi, il differenziale tra servizi e beni diventa negativo:

• -0,7 punti percentuali

Si tratta di un segnale importante perché evidenzia come la pressione inflattiva si stia trasferendo soprattutto sui prodotti materiali e sui consumi quotidiani.

Prodotti ad alta frequenza d’acquisto: +4,2%

Continuano ad aumentare anche i prezzi dei prodotti acquistati più frequentemente dalle famiglie.

L’indice passa:

• da +3,1% a +4,2%

Si tratta di beni che incidono direttamente sulla percezione del carovita:

• alimentari
• carburanti
• prodotti per la casa
• beni di consumo quotidiano

Per molte famiglie, questa componente rappresenta l’inflazione “reale” percepita ogni giorno.

FOI aprile 2026: +2,6%

L’indice FOI senza tabacchi, utilizzato per rivalutazioni monetarie, affitti e assegni di mantenimento, registra:

• +1,0% mensile
• +2,6% annuo

Puoi consultare sempre l’ultimo dato aggiornato qui:

Ultimo indice FOI senza tabacchi

Oppure utilizzare il calcolatore di rivalutazione ISTAT:

Calcolo rivalutazione monetaria ISTAT

Esempio pratico rivalutazione affitto

Con un indice FOI al +2,6%:

• Affitto da €600 → €615,60
• Aumento mensile → +15,60€
• Aumento annuo → +187,20€

Inflazione acquisita 2026 già al +2,3%

L’inflazione acquisita per il 2026 sale già al:

• +2,3% per l’indice generale
• +1,3% per la componente di fondo

Questo valore indica quale sarebbe l’inflazione media annua se i prezzi restassero invariati nei prossimi mesi.

IPCA aprile 2026: +2,8%

L’indice armonizzato europeo IPCA, utilizzato per i confronti nell’Eurozona, registra:

• +1,6% mensile
• +2,8% annuo

L’aumento mensile risente anche della fine dei saldi stagionali.

L’IPCA è particolarmente importante perché rappresenta il parametro utilizzato dalla BCE per monitorare la stabilità dei prezzi nell’area euro.

Serie storica inflazione Italia

Puoi consultare la serie storica completa dell’inflazione media italiana aggiornata sul sito Rivaluta.it:

Serie storica inflazione media Italia

Considerazioni finali

I dati ISTAT di aprile 2026 mostrano un ritorno deciso delle pressioni inflattive, soprattutto nei comparti energetici e alimentari.

Il rallentamento dell’inflazione di fondo suggerisce però che il fenomeno non è ancora completamente diffuso all’intera economia.

Resta comunque elevato l’impatto concreto sulle famiglie, soprattutto attraverso:

• bollette
• carburanti
• alimentari
• rivalutazioni di affitti e assegni

I prossimi mesi saranno fondamentali per capire se si tratta di un picco temporaneo legato all’energia oppure dell’inizio di una nuova fase di accelerazione inflattiva.

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