Sforbiciata della BCE: giù i tassi d’interesse

Tassi di interesse di riferimento della BCESforbiciata della BCE: giù i tassi d'interesse 1

Il Consiglio direttivo ha deciso oggi di ridurre di 25 punti base il tasso di interesse sui depositi presso la banca centrale, ossia il tasso mediante il quale orienta la politica monetaria.

Tassi di interesse di riferimento della BCE
Il Consiglio direttivo della Banca Centrale Europea (BCE) ha deciso di ridurre di 25 punti base il tasso di interesse sui depositi presso la banca centrale, il tasso mediante il quale orienta la politica monetaria.

Inoltre, come già annunciato il 13 marzo durante il riesame dell’assetto operativo, la BCE ha deciso di ridurre il differenziale tra il tasso di interesse sulle operazioni di rifinanziamento principali (MRO) e il tasso sui depositi presso la banca centrale, portandolo a 15 punti base rispetto ai precedenti 50 punti base. Il differenziale tra il tasso sulle operazioni di rifinanziamento marginali e quello sulle operazioni di rifinanziamento principali resterà invece invariato a 25 punti base.

Pertanto, dal 18 settembre 2024, i nuovi tassi di interesse della BCE saranno i seguenti:

  • Tasso sui depositi presso la banca centrale: ridotto al 3,50% (dal 3,75%).
  • Tasso di rifinanziamento principale (MRO): ridotto al 3,65% (dal 4,25%).
  • Tasso sulle operazioni di rifinanziamento marginali: ridotto al 3,90% (dal 4,50%).

Questa riduzione significativa del tasso di rifinanziamento principale e del tasso di rifinanziamento marginale riflette l’adeguamento del nuovo regime di spread tra i tassi della BCE, progettato per moderare il grado di restrizione della politica monetaria in risposta alle attuali condizioni economiche.

Effetti sui mutui e sui prestiti
Con questa decisione, si prevede che i tassi di interesse per i prestiti e i mutui, soprattutto quelli a tasso variabile, possano diminuire, portando sollievo ai mutuatari in tutta Europa. Tuttavia, l’impatto potrebbe non essere immediato o drastico, ma piuttosto graduale, poiché dipenderà anche dalle condizioni di finanziamento praticate dalle banche commerciali.

Qui il comunicato BCE

Tassi giù in AREA EURO. La BCE porta al 4% i tassi

Tabella aggiornata tassi BCE

Periodo Tipo Tasso interesse
18 settembre 2024 Tasso BCE 3,65%
12 Giugno 2024 Tasso BCE 4,25%
20 Settembre 2023 Tasso BCE 4,5%
2 Agosto 2023 Tasso BCE 4,25%
21 Giugno 2023 Tasso BCE 4%
10 Maggio 2023 Tasso BCE 3,75%
22 Marzo 2023 Tasso BCE 3,5%
8 Febbraio 2023 Tasso BCE 3%
21 Dicembre 2022 Tasso BCE 2,5%
2 Novembre 2022 Tasso BCE 2%
14 Settembre 2022 Tasso BCE 1,25%
27 Luglio 2022 Tasso BCE 0,5%
18 Settembre 2019 Tasso BCE 0%

La serie storica dei tassi

L’inflazione media Area Euro negli ultimi tre anni

  • Media attuale anno 2024 (Gennaio 2024 – Luglio 2024): 2,5%.
  • Media ultimi dodici mesi (Agosto 2023 a Luglio 2024):3%
  • Media nel 2023: 5,5%.
  • Media nel 2022: 8,3%.

L’inflazione annua nel 2024 in Area euro

  • Gennaio-2024 2,80%
  • Febbraio-2024 2,60%
  • Marzo-2024 2,40%
  • Aprile-2024 2,40%
  • Maggio-2024 2,60%
  • Giugno-2024 2,50%
  • Luglio-2024 2,60%

La serie storica dell’inflazione in Area Euro

Potrebbe essere utile leggere i dati relativi ai tassi Euribor

Si consiglia la lettura di questo articolo su morningstar.it

Quali sono i tre tassi della BCE?

La BCE utilizza tre principali tassi di interesse per influenzare l’economia nella zona dell’euro.

Tasso di rifinanziamento principale, Tasso di rifinanziamento marginale (overnight) e Tasso di deposito overnight presso la banca centrale

Tasso di rifinanziamento principale

 Questo è il tasso di interesse principale fissato dalla BCE e rappresenta il costo al quale le banche  possono prendere in prestito denaro dalla BCE. Il tasso di rifinanziamento principale viene utilizzato per influenzare il costo del denaro nell’intera economia della zona euro. Se la BCE aumenta questo tasso, le banche commerciali tenderanno a rendere più costoso il prestito ai loro clienti, il che potrebbe ridurre la spesa e frenare quindi l’inflazione nella zona Euro. Al contrario, se la BCE abbassa questo tasso, le banche commerciali potranno concedere prestiti a un costo inferiore, incoraggiando la spesa e la crescita economica.

Tasso di rifinanziamento marginale (overnight):

Questo tasso rappresenta il costo al quale le banche possono ottenere finanziamenti dalla BCE per un periodo molto breve, di solito per una notte. È più alto del tasso di rifinanziamento principale ed è utilizzato per le operazioni di rifinanziamento a breve termine. Le banche possono utilizzare questo tasso per coprire le loro esigenze di finanziamento quotidiano o risolvere eventuali squilibri di liquidità. Un aumento del tasso di rifinanziamento marginale rende più costoso il finanziamento a breve termine per le banche, il che può influire sulla loro capacità di concedere prestiti e sull’andamento complessivo dei tassi di interesse sul mercato interbancario.

Tasso di deposito overnight presso la banca centrale:

Questo tasso rappresenta il tasso di interesse che le banche commerciali ricevono quando depositano denaro presso la BCE per la notte. Questo tasso è di solito inferiore al tasso di rifinanziamento principale. La BCE può utilizzare il tasso di deposito overnight per incentivare o disincentivare le banche a mantenere denaro presso di essa. Un tasso di deposito più basso incoraggerebbe le banche a cercare rendimenti migliori altrove, ad esempio concedendo prestiti ai consumatori o alle imprese, mentre un tasso di deposito più alto potrebbe spingere le banche a trattenere più denaro presso la BCE, riducendo la quantità di denaro disponibile per prestiti.

In sintesi, la BCE utilizza questi tre tassi di interesse per regolare il flusso di denaro nell’economia e controllare l’inflazione.

Questo è l’obiettivo principale della Banca Centrale Europea :  mantenere stabili i prezzi, come ben specificato sulla pagina web del sito ufficiale della BCE.

Tabella Tassi di rifinanziamento marginale (overnight) e Tassi di deposito overnight presso la banca centrale

Data inizio validità Tasso di rifinanziamento marginale (overnight) Tasso di deposito overnight presso la banca centrale
23/10/2024 3,65 3,25
18/09/2024 3,90 3,50
12/06/2024 4,5 3,75
20/09/2023 4,75 4,00
02/08/2023 4,50 3,75
21/06/2023 4,25 3,50
10/05/2023 4,00 3,25
22/03/2023 3,75 3,00
08/02/2023 3,25 2,50
21/12/2022 2,75 2,00
02/11/2022 2,25 1,50
14/09/2022 1,50 0,75
27/07/2022 0,75 0,00
18/09/2019 0,25 -0,50
16/03/2016 0,25 -0,40
09/12/2015 0,30 -0,30
10/09/2014 0,30 -0,20
11/06/2014 0,40 -0,10
13/11/2013 0,75 0,00
08/05/2013 1,00 0,00
11/07/2012 1,50 0,00
14/12/2011 1,75 0,25
09/11/2011 2,00 0,50
13/07/2011 2,25 0,75
13/04/2011 2,00 0,50
13/05/2009 1,75 0,25
08/04/2009 2,25 0,25
11/03/2009 2,50 0,50
21/01/2009 3,00 1,00
10/12/2008 3,00 2,00
12/11/2008 3,75 2,75
09/10/2008 4,25 3,25
08/10/2008 4,75 2,75
09/07/2008 5,25 3,25
13/06/2007 5,00 3,00
14/03/2007 4,75 2,75
13/12/2006 4,50 2,50
11/10/2006 4,25 2,25
09/08/2006 4,00 2,00
15/06/2006 3,75 1,75
08/03/2006 3,50 1,50
06/12/2005 3,25 1,25
06/06/2003 3,00 1,00
07/03/2003 3,50 1,50
06/12/2002 3,75 1,75
09/11/2001 4,25 2,25
18/09/2001 4,75 2,75
31/08/2001 5,25 3,25
11/05/2001 5,50 3,50
06/10/2000 5,75 3,75
01/09/2000 5,50 3,50
09/06/2000 5,25 3,25
28/04/2000 4,75 2,75
17/03/2000 4,50 2,50
04/02/2000 4,25 2,25
05/11/1999 4,00 2,00
09/04/1999 3,50 1,50
22/01/1999 4,50 2,00
04/01/1999 3,25 2,75
01/01/1999 4,50 2,00

Potrebbe essere utile consultare la Tabella dei tassi BCE (Tasso di rifinanziamento principalee l’inflazione nell’Area dell’EuroLa politica monetaria della BCE

BCE: tassi fermi. L’inflazione è quasi domata

Il Consiglio direttivo della BCE ha deciso di mantenere invariati i tre tassi di interesse di riferimentoBCE: tassi fermi. L'inflazione è quasi domata 2

Oggi 26 ottobre 2023 la BCE nel comunicato stampa odierno ha comunicato che ha registrato un netto calo a settembre, ascrivibile anche ai forti effetti della salita dei tassi. I passati aumenti dei tassi di interesse decisi dal Consiglio direttivo seguitano a trasmettersi con vigore alle condizioni di finanziamento, frenando in misura crescente la domanda e contribuendo pertanto alla riduzione dell’inflazione.

Inflazione annua e mensile Euro Area

Il Consiglio direttivo – continua ancora il comunicato BCE –  è determinato ad assicurare il ritorno tempestivo dell’?inflazione all’obiettivo del 2% a medio termine. In base alla sua attuale valutazione, il Consiglio direttivo ritiene che i tassi di interesse di riferimento della BCE si collochino su livelli che, mantenuti per un periodo sufficientemente lungo, forniranno un contributo sostanziale al conseguimento di tale obiettivo. Le decisioni future del Consiglio direttivo assicureranno che i tassi di riferimento siano fissati su livelli sufficientemente restrittivi finché necessario.

Il Consiglio direttivo continuerà a seguire un approccio guidato dai dati nel determinare livello e durata adeguati della restrizione. In particolare, le decisioni del Consiglio direttivo sui tassi di interesse saranno basate sulla sua valutazione delle prospettive di inflazione, considerati i nuovi dati economici e finanziari, della dinamica dell’inflazione di fondo e dell’intensità della trasmissione della politica monetaria.

Tassi di interesse di riferimento della BCE

I tassi di interesse sulle operazioni di rifinanziamento principali, sulle operazioni di rifinanziamento marginale e sui depositi presso la banca centrale rimarranno invariati rispettivamente al 4,50%, al 4,75% e al 4,00%.

Consulta la tabella dei TASSI BCE

Ultimo dato Inflazione Area Euro

Quali sono i tre tassi della BCE?

Euribor supera il 4%: il più alto dal 25 novembre 2008

L’ Euribor ha superato il 4%

Il tasso Euribor 12 mesi,  il 16 giugno 2023 con il valore di 4,02%, il precedente era 3,965%, ha superato il tasso BCE pari al 4% fissato dalla Banca centrale europea nell’ultima riunione di giugno 2023 (validità dal 21/6/2023).

Grafico tassi Euribor 12 mesi giornalieri dal 25 novembre 2008 al 19 giugno 2023
Grafico tassi Euribor 12 mesi giornalieri dal 25 novembre 2008 al 19 giugno 2023

 

Quale futuro per i Tassi?

Guardando l’andamento dell’inflazione in Area Euro, che sembra attenuarsi, almeno nei valori numerici ma non nella realtà, sicuramente nel 2024 si dovrebbe cominciare a vedere un leggerissima flessione dei valori. Tutto come spesso viene ribadito dalla Banca centrale dipenderà dall’inflazione.

D’altronde lo slogan che primeggia sul sito della BCE è chiaro:

Alla Banca centrale europea (BCE) lavoriamo per mantenere stabili i prezzi nell’area dell’euro. Così anche in futuro potrai acquistare con lo stesso denaro gli stessi beni e servizi che ti puoi permettere oggi.

Quindi occhio all’inflazione in Area euro e li che si giocherà la partita sui tassi d’interesse.

Grafico inflazione con variazioni annuali da Gennaio 2023 a Maggio 2023
Grafico inflazione con variazioni annuali da Gennaio 2023 a Maggio 2023

Per il download dei dati dell’inflazione in Area Euro usare l’utilità Elaborazione dati inflazione per la serie storica dei tassi Euribor tra due periodi visita Serie storiche tassi Euribor per I settimana,1,3,6, e 12 mesi

 

Tassi di interesse su in Area euro: 4% dal 21 giugno 2023

Inflazione ancora troppo elevata nell’ Area Euro: questo giustifica la stretta sugli interessi

Nonostante una diminuzione dell’inflazione in Area euro, questa si prevede rimanga elevata per un periodo prolungato. Il Consiglio direttivo della Banca Centrale Europea (BCE) è determinato a riportare l’inflazione al target del 2% nel medio termine e ha deciso di aumentare i tre tassi di interesse di riferimento della BCE di 25 punti base.

I tassi di interesse sulle operazioni di rifinanziamento principali passano al 4%, sulle operazioni di rifinanziamento marginale al 4,25 e e sui depositi presso la banca centrale al 3,50%, con effetto dal 21 giugno 2023.

Il valore del 4% trova solo a luglio 2008 un valore maggiore:  4,25%, nello stesso periodo l’inflazione era uguale a 4,1%. L’inflazione attuale nell’area euro è del 6,1% (stima di aprile per maggio 2023)

Consiglio Generale BCE

Le decisioni sono basate sulle proiezioni macroeconomiche di giugno, che prevedono un’inarrestabile inflazione media del 5,4% nel 2023, del 3,0% nel 2024 e del 2,2% nel 2025. Sebbene alcuni indicatori delle pressioni inflazionistiche mostrino segnali di attenuazione, gli esperti hanno rivisto al rialzo le proiezioni per l’inflazione al netto dell’energia e degli alimentari.

I tassi di interesse più elevati si stanno riflettendo sulle condizioni di finanziamento e stanno gradualmente influenzando l'economia nel suo complesso. Ciò ha portato a un aumento dei costi di indebitamento e a una diminuzione della crescita dei prestiti. Il Consiglio direttivo intende adottare decisioni future per mantenere i tassi di interesse a livelli restrittivi fino a quando sarà necessario per raggiungere il target di inflazione del 2%.

Inoltre, la BCE terminerà i reinvestimenti nel Programma di acquisto di attività (PAA) a luglio 2023. Il portafoglio del PAA si sta riducendo gradualmente, e il Consiglio direttivo intende reinvestire il capitale rimborsato nel quadro del Programma di acquisto per l'emergenza pandemica (PEPP) almeno fino alla fine del 2024.

Il Consiglio direttivo è pronto ad adeguare tutti i suoi strumenti per raggiungere l'obiettivo di inflazione e preservare il corretto funzionamento del meccanismo di trasmissione della politica monetaria. Inoltre, l'istituto è disposto a utilizzare lo strumento di protezione del meccanismo di trasmissione della politica monetaria per contrastare eventuali disordinate dinamiche di mercato che possano compromettere la trasmissione della politica monetaria nell'area dell'euro.

Staremo a vedere cosa deciderà nella prossima riunione del 27 luglio 2023 il Consiglio direttivo della BCE che si riunirà nuovamente per decisioni di politica  monetaria.

La tabella completa con la serie storica dei tassi BCE 

La Banca Centrale Europea compie 25 anni

Il 1 giugno 2023 sarà il compleanno della BCE: compirà 25 anni

Consiglio Generale BCE
Consiglio Generale BCE

La Banca Centrale Europea (BCE) è stata istituita con il Trattato di Maastricht (1992) e costituita il 1° giugno 1998 e  ha sede a Francoforte.

Dal 1° gennaio 1999 gli Stati membri dell’UE aderenti all’area dell’euro le hanno trasferito la sovranità monetaria. Insieme alle banche centrali nazionali degli Stati membri dell’UE che hanno introdotto l’euro nella terza fase dell’unione monetaria europea (19 nel 2015 e attualmente l’euro (€) è la valuta ufficiale di 20 dei 27 Stati membri dell’UE che insieme costituiscono l’area dell’euro.) costituisce l’Eurosistema, che è governato dal Consiglio direttivo e dal Comitato esecutivo della BCE.

Insieme alle banche centrali nazionali di tutti gli Stati membri dell’UE (inclusi quelli che mantengono la moneta nazionale), costituisce il più ampio Sistema Europeo delle Banche Centrali (SEBC).

Obiettivo primario della politica monetaria condotta dal SEBC è il mantenimento della stabilità dei prezzi ovvero mantenere l’inflazione a livelli non superiore al 2%Lo slogan che capeggia nella home page del sito è: Manteniamo i prezzi stabili e il tuo denaro al sicuro

Proponiamo al riguardo un articolo pubblicato sul blog della BCE da parte di Christine Lagarde, Presidente della BCE: 25 years of euro unity By Christine Lagarde, President of the ECB

Potrebbe tornare utile consultare  la serie storica dell’inflazione media nell’area EuroTabella tasso di riferimento BCE

 

 

 

Tassi di interesse e inflazione Italia dal 1958 al 2023

Confronto giornaliero dei tassi di interesse e dell’inflazione in Italia dal 1958 a marzo 2023

In questo breve post abbiamo messo a confronto i dati giornalieri dell’inflazione e i tassi di interesse della Banca D’Italia (ex TUS) e BCE (Tasso BCE) da gennaio 1959 a marzo 2023.

Cosa intendiamo per dato giornaliero? Per chiarire facciamo un esempio:

l’inflazione dal 01/01/1957  al 1/1/1958 è stata del 2,10%. Questo dato ovviamente è stato uguale fino al periodo 31/1/1957 – 31/1/1958. Quindi per i 31 giorni di gennaio  abbiamo confermato il dato dell’inflazione (2,10%). Stesso identico procedimento discorso per i tassi di interesse.

In questo modo abbiamo ottenuto un  confronto puntuale  che offre una lettura chiara del fenomeno.

Abbiamo messo a disposizione la serie storica, che troverete di seguito, con i dati sia dell’inflazione che dei tassi di interesse.

 

Tassi di Interesse(Tasso ufficiale di sconto e Tasso BCE) e inflazione Italia da gennaio 1958 a marzo 2023
Tassi di Interesse(Tasso ufficiale di sconto e Tasso BCE) e inflazione Italia da gennaio 1958 a marzo 2023

Qual è la differenza tra inflazione e tassi di interesse?

L’inflazione e il tasso d’interesse sono due indicatori chiave che gli economisti e gli investitori osservano attentamente per valutare la salute dell’economia.

L’inflazione si riferisce all’aumento generale dei prezzi dei beni e dei servizi nel tempo, mentre i tassi di interesse sono il costo del denaro per prestiti o investimenti.

La relazione tra l’inflazione e i tassi di interesse è complessa e spesso controversa, poiché può essere influenzata da molteplici fattori, come la politica monetaria, la politica fiscale, l’offerta e la domanda di beni e servizi e la situazione economica globale.

La BCE spiega in maniera chiara ed  esaustiva qual è il suo obiettivo: Il nostro obiettivo di stabilità dei prezzi e il riesame della strategia

Link utili su inflazione e interessi

Potrebbe tornare utile su inflazione e interessi

Confronto inflazione e prezzo del gasolio autotrazione

Il prezzo del gasolio dal 1996 al 2023 confrontato con l’inflazione

L’aumento dei prezzi dei carburanti causa l’inflazione?

Confronto prezzo gasolio e inflazione Italia gennaio 1996-marzo 2023
Confronto prezzo gasolio e inflazione Italia gennaio 1996-marzo 2023

Il grafico e i dati del prezzo del gasolio e dell’inflazione in Italia affiancati evidenziano un andamento più o meno simile tra prezzo del gasolio e inflazione. Si nota come l’aumento dell’inflazione si verifichi con un ritardo di circa un mese dall’aumento del gasolio.

Solo nel periodo che va da aprile 2004 a aprile 2006 c’è una divergenza dei dati: il gasolio sale e l’inflazione, al contrario, è in netta discesa.

Dal 2006 al 2023 si evidenzia tra le due serie di dati una forte e decisa correlazione, e ciò fa pensare che il prezzo del gasolio sia molto influente sull’inflazione.

Questa potrebbe sembrare una riflessione ovvia, ma a volte l’ovvietà sfugge.

Al lettore lasciamo le dovute osservazioni.

 

Potrebbe essere utile sullo stesso argomento consultare:

La crisi energetica nel 1973

Sotto il grafico dell’inflazione in Italia dal 1965 al 1975. Si noti il picco raggiunto a novembre 1974 con 25,2%. Nello stesso periodo il Tasso ufficiale di sconto fissato dalla Banca d’Italia era dell’8% e raggiunse il massimo del 19% nel 1981.

Grafico inflazione Italia 1965-1975
Grafico inflazione Italia 1965-1975

Leggi wikipedia.org 

La BCE porta i tassi al 3,5%. Decorrenza 22 marzo 2023

La BCE ha deciso oggi di innalzare di 50 punti base i tre tassi di interesse di riferimento

Gli “espertoni” parlavano di un aumento di 0,25 ma la BCE ha mantenuto la parola in  linea con la sua determinazione ad assicurare il ritorno tempestivo dell’inflazione nell’Area Euro all’obiettivo del 2% a medio termine. Un valore, quello del 2% che l’Area Euro aveva nel 2021.

Tassi di interesse di riferimento della BCE

Il Consiglio direttivo ha deciso di innalzare di 50 punti base i tre tassi di interesse di riferimento della BCE. Pertanto, i tassi di interesse sulle operazioni di rifinanziamento principali, sulle operazioni di rifinanziamento marginale e sui depositi presso la banca centrale saranno innalzati rispettivamente al 3,50%, al 3,75% e al 3,00%, con effetto dal 22 marzo 2023.

La BCE porta i tassi al 3,5%. Decorrenza 22 marzo 2023 3
Tassi BCE dal 22 marzo 2023

La presidente Lagarde precisa che il Consiglio direttivo segue con attenzione le tensioni in atto sui mercati ed è pronto a intervenire ove necessario per preservare la stabilità dei prezzi e la stabilità finanziaria nell’area dell’euro.

Lagarde rassicura i risparmiatori

Il settore bancario dell’area dell’euro è dotato di buona capacità di tenuta, con solide posizioni di capitale e liquidità. In ogni caso, la BCE dispone di tutti gli strumenti necessari per fornire liquidità a sostegno del sistema finanziario dell’area dell’euro, qualora ve ne sia l’esigenza, e per preservare l’ordinata trasmissione della politica monetaria.

Le nuove proiezioni macroeconomiche degli esperti della BCE sono state ultimate agli inizi di marzo, prima delle recenti tensioni emerse nei mercati finanziari. Tali tensioni comportano pertanto ulteriore incertezza riguardo alle valutazioni dello scenario di base per l’inflazione e la crescita. Prima di questi ultimi sviluppi, gli esperti della BCE avevano già rivisto al ribasso le proiezioni per l’inflazione complessiva nello scenario di base, soprattutto per effetto del minore contributo delle quotazioni energetiche rispetto alle attese precedenti.

Il futuro dell’inflazione in Eurpa?

Gli esperti della BCE indicano ora che l’inflazione si collocherebbe in media al 5,3% nel 2023, al 2,9% nel 2024 e al 2,1% nel 2025.

Per stimare l’inflazione in base all’aumento mensile prova Previsione inflazione media annuale e mensile per i prossimi mesi 

Allo stesso tempo, le pressioni di fondo sui prezzi restano intense. L’inflazione al netto dei beni energetici e alimentari ha continuato ad aumentare a febbraio e gli esperti della BCE si attendono una media del 4,6% nel 2023, livello più elevato di quello anticipato nelle proiezioni di dicembre. In seguito dovrebbe ridursi al 2,5% nel 2024 e al 2,2% nel 2025, via via che le spinte al rialzo derivanti dai passati shock dell’offerta e dalla riapertura delle attività economiche verranno meno e che la politica monetaria più restrittiva frenerà in misura crescente la domanda.

Le proiezioni per la crescita nel 2023 sono state corrette al rialzo nello scenario di base, collocandosi in media all’1,0% per effetto sia del calo delle quotazioni energetiche sia della maggiore tenuta dell’economia al difficile contesto internazionale. Gli esperti della BCE si attendono poi che la crescita aumenti ancora all’1,6% sia nel 2024 sia nel 2025, sostenuta dal vigore del mercato del lavoro, dal miglioramento del clima di fiducia e dalla ripresa dei redditi reali. Allo stesso tempo il rafforzamento della crescita nel 2024 e nel 2025 risulta inferiore rispetto alle proiezioni di dicembre, di riflesso alla politica monetaria più restrittiva.

La serie storica dei tassi BCE aggiornata 

Tassi Euribor aggiornati all’ultima rilevazione