Categoria: Inflazione

Inflazione stabile al 2,1% nel 2025. Crescita rivisto al rialzo all’1,2%

In un contesto di inflazione prossima all’obiettivo del 2% e di prospettive economiche in lieve miglioramento, il Consiglio direttivo della Banca Centrale Europea (BCE) ha deciso oggi di mantenere invariati i tre tassi di interesse di riferimento.

La mossa, ampiamente anticipata dai mercati, conferma una pausa nella politica di allentamento monetario dopo i tagli cumulativi di 200 punti base implementati tra giugno 2024 e giugno 2025. Il tasso sui depositi presso la banca centrale resta al 2,00%, quello sulle operazioni di rifinanziamento principali al 2,15% e quello sulle operazioni di rifinanziamento marginale al 2,40%.

La decisione riflette la valutazione aggiornata delle prospettive di inflazione, che il Consiglio direttivo giudica “pressoché invariata”. L’inflazione complessiva nell’Eurozona si attesta attualmente intorno al target di medio termine del 2%, con i dati preliminari di Eurostat che indicano un lieve rialzo al 2,1% ad agosto rispetto al 2% di luglio. Questo dato è trainato da un rallentamento della discesa dei prezzi energetici (-1,9% annuo) e da un aumento dei prezzi degli alimenti freschi (+5,5%), mentre i servizi e i beni non energetici mostrano dinamiche moderate.

Proiezioni macroeconomiche: inflazione in discesa, crescita in accelerazione

Le nuove proiezioni elaborate dagli esperti della BCE delineano un quadro stabile, simile a quello tracciato a giugno. L’inflazione complessiva è prevista in media al 2,1% nel 2025, per poi scendere all’1,7% nel 2026 e risalire leggermente all’1,9% nel 2027. L’inflazione core (al netto di energia e alimentari) si attesta al 2,4% nel 2025, convergendo verso l’1,9% nel 2026 e l’1,8% nel 2027. Queste stime confermano la traiettoria disinflazionistica, supportata dal calo dei prezzi energetici e dal progressivo ancoraggio delle aspettative inflazionistiche.

Sul fronte della crescita, le notizie sono più positive: il PIL dell’Eurozona è atteso espandersi dell’1,2% nel 2025, con una revisione al rialzo di 0,3 punti rispetto alla stima di giugno (0,9%). Questo miglioramento riflette l’impatto positivo dell’accordo sui dazi tra UE e USA, che ha ridotto l’incertezza commerciale. Per il 2026, la crescita è prevista all’1,0% (leggermente inferiore all’1,1% precedente), mentre resta invariata all’1,3% per il 2027. Nel secondo trimestre del 2025, il PIL ha registrato un modesto +0,1% trimestrale, in linea con le attese, grazie a consumi interni stabili e a un contributo positivo dalla domanda estera.

Questi dati sono stati accolti con sollievo dai mercati: l’euro si è apprezzato leggermente contro il dollaro, mentre i rendimenti dei Bund tedeschi a 10 anni sono rimasti stabili intorno al 2,2%.

Un approccio “data-dependent”: prontezza a reagire ai rischi

Il Consiglio direttivo ha ribadito la propria determinazione a stabilizzare l’inflazione al 2% a medio termine, adottando un approccio “guidato dai dati”. Le decisioni future sui tassi saranno basate su valutazioni aggiornate delle prospettive inflazionistiche, dei rischi associati, della dinamica dell’inflazione di fondo e della trasmissione della politica monetaria, senza vincoli a un percorso predefinito. Come ha sottolineato la presidente Christine Lagarde nella conferenza stampa, “non siamo vincolati a nessun particolare percorso sui tassi”.

Lagarde ha evidenziato i rischi persistenti, tra cui le tensioni geopolitiche (Ucraina e Medio Oriente), l’incertezza politica in Francia e l’impatto potenziale dei dazi USA, nonostante l’accordo recente. “L’economia europea ha dimostrato una buona tenuta, ma i rischi per la crescita sono orientati al ribasso”, ha precisato, confermando che la BCE è pronta ad adeguare tutti i suoi strumenti per preservare la stabilità dei prezzi e il funzionamento del meccanismo di trasmissione monetaria.

Riguardo ai programmi di acquisto di asset (PAA e PEPP), i portafogli continuano a ridursi a un ritmo misurato, senza reinvestimenti del capitale rimborsato sui titoli in scadenza. Lo strumento di protezione del TPI (Transmission Protection Instrument) rimane disponibile per contrastare dinamiche di mercato ingiustificate che minacciano la trasmissione della politica monetaria.

Reazioni e implicazioni per l’economia reale

La scelta di mantenere i tassi invariati per la seconda riunione consecutiva (dopo la pausa di luglio) è stata accolta positivamente dagli analisti. “Non vi è motivo per modificare la politica in questa fase, con l’inflazione in linea con l’obiettivo e la crescita in trend”, ha commentato Konstantin Veit di Pimco. Josefina Rodriguez di Vanguard ha previsto “cambiamenti limitati nella comunicazione”, con enfasi su un approccio data-dependent.

Per i consumatori e le imprese, l’impatto è duplice: i mutui variabili restano convenienti, con Euribor a 3 mesi stabile al 2,07% e proiezioni di discesa sotto l’1,9% entro il 2026. Tuttavia, l’incertezza globale potrebbe frenare gli investimenti privati. Come ha twittato @lauranaka, “dopo la pausa estiva, la BCE si prende tempo, ma l’inflazione USA in rialzo complica il quadro globale”.

In sintesi, la BCE opta per la prudenza in un contesto fragile ma incoraggiante. Con l’inflazione sotto controllo e una crescita rivista al rialzo, l’attenzione si sposta sulle prossime riunioni: ottobre e dicembre potrebbero portare nuovi aggiustamenti, se i dati lo giustificheranno. L’Europa, per ora, respira.

Ad agosto 2025 l’inflazione in Italia (misurata dall’indice NIC) rallenta leggermente, attestandosi a +1,6% su base annua (da +1,7% di luglio). Lo comunica l’Istat nel comunicato odierno.

Andamento dell’Inflazione

• Rallenta l’aumento dei prezzi dei Beni energetici (sia regolamentati che non), che è la causa principale della flessione generale dell’inflazione.

• Accelera invece l’aumento dei prezzi dei Beni alimentari (sia lavorati che non lavorati), dei Servizi ricreativi, culturali e per la cura della persona e dei Servizi relativi ai trasporti.

• L’“inflazione di fondo” (che esclude energetici e alimentari freschi) accelera leggermente, passando dal +2,0% al +2,1%.

Altri Dati Rilevanti

• Il differenziale tra servizi e beni si allarga: i prezzi dei servizi crescono del +2,7%, mentre quelli dei beni solo dello +0,6%.

• I prezzi dei prodotti del “carrello della spesa” (beni ad alta frequenza d’acquisto) accelerano (+2,4%).

• L’inflazione acquisita per il 2025 (la stima su quanto già accaduto) è dell’+1,7% per l’indice generale.

• L’indice armonizzato europeo (IPCA) si attesta a +1,7% su base annua.

In sintesi, il quadro mostra un’inflazione generale in lieve calo, trainata dal freno degli energetici, ma con una sottostante pressione inflazionistica che rimane sostenuta, soprattutto per alimentari, servizi e beni di prima necessità.

Leggi L’inflazione in Italia

A luglio 2025 l’inflazione in Italia si mantiene stabile all’1,7% come variazione annuale(stima confermata), con dinamiche differenziate tra i vari settori. I dati ISTAT mostrano accelerazioni nei prezzi alimentari e nei servizi, mentre si attenuano gli aumenti per i beni energetici.

Andamento Generale dell’Inflazione

La stabilità del tasso di inflazione tendenziale nasconde andamenti contrastanti tra i diversi aggregati di prodotti e servizi.

La media dell’inflazione in Italia per il 2025 resta stabile all’1,7%. La media negli ultimi 12 mesi è dell’1,3%

Inflazione annua e mensile con il dettaglio degli indici utilizzati
Indici nazionali dei prezzi al consumo-NIC con tabacchi – Giugno 2024 – Luglio 2025

Dinamiche Settoriali

Inflazione di Fondo

L'”inflazione di fondo”, al netto degli energetici e degli alimentari freschi:

• Resta invariata a +2,0%

L’inflazione al netto dei soli beni energetici:

• Accelera leggermente da +2,1% a +2,2%

Andamento Beni vs Servizi

Prezzi dei Beni di Consumo Frequente

Accelerazione per:

• Beni alimentari, cura casa e persona: +3,2% (da +2,8%)
• Prodotti ad alta frequenza d’acquisto: +2,3% (da +2,0%)

Variazioni Congiunturali

L’aumento mensile dello 0,4% è dovuto principalmente a:

• Energetici non regolamentati: +2,2%
• Energetici regolamentati: +1,2%
• Servizi relativi ai trasporti: +0,9%
• Servizi vari: +0,6%
• Alimentari lavorati e servizi ricreativi/cura persona: +0,3%

In calo su base mensile:

• Alimentari non lavorati: -0,6%
• Beni durevoli: -0,3%

Altri Indicatori

Considerazioni Finali

Il quadro inflazionistico di luglio 2025 mostra una sostanziale stabilità, con l’indice NIC fermo all’1,7% su base annua. Tuttavia, questa stabilità nasconde dinamiche settoriali molto differenziate:

• Settore alimentare: continua a mostrare tensioni sui prezzi, con un’accelerazione sia per i prodotti lavorati che non lavorati
• Servizi: aumentano i prezzi nei trasporti e nei servizi vari, mentre rallentano quelli legati alla cura della persona e alle attività ricreative
• Energetici: il rallentamento dei prezzi dei beni energetici, sia regolamentati che non, contribuisce a contenere l’inflazione complessiva

L’inflazione di fondo resta stabile, indicando che le pressioni inflazionistiche di medio periodo permangono, seppur in un contesto di generale moderazione.

La comunicazione della stima per luglio 2025 è arrivata da Eurostat. +2.0% in un anno e  aumento nullo rispetto a giugno scorso.

Quindi buone notizie che saranno ben accolte dalla BCE che in questi ultimi anni sta cercando di riportare il dato sotto al 2%. A quanto pare siamo sulla strada giusta DAzi permettendo. Molto interessante notare l’aumento nullo rispetto a giugno scorso. Negli ultimi mesi del 2025 gli aumenti mensili erano stati quasi sempre maggiori dello zero tranne per gennaio scorso quando fece registrare una diminuzione dello 0,3 per cento.

Gli alimentari ancora in crescita a luglio 2025 in Area Euro

Considerando le principali componenti dell’inflazione – precisa Eurostat –  nell’area dell’euro , si stima che a luglio il settore alimentare, alcol e tabacco registrerà il tasso annuo più elevato (3,3%, rispetto al 3,1% di giugno), seguito dai servizi (3,1%, rispetto al 3,3% di giugno), dai beni industriali non energetici (0,8%, rispetto allo 0,5% di giugno) e dall’energia (-2,5%, rispetto al -2,6% di giugno) .

A luglio 2025, secondo le stime dell’Istat, l’inflazione è stabile all’1.7%, per effetto di dinamiche opposte dei prezzi dei diversi aggregati.

L’aumento mensile rispetto a giugno scorso è dello 0,4 per cento. Un aumento che si evidenzia come il più alto da gennaio scorso quando fu dello 0,6% r(aumento rispetto a dicembre 2024).

Tra i beni, si accentua la flessione tendenziale dei prezzi degli Energetici (-4,0% da -2,1% di giugno) e accelerano i prezzi nel settore alimentare (+3,8% da +3,3%).

Nel comparto dei servizi, si registrano tensioni sui prezzi dei Servizi relativi ai trasporti (+3,4% da +2,9%) e dei Servizi vari (+2,2% da +1,6%), mentre decelerano quelli dei Servizi ricreativi, culturali e per la cura della persona (+2,6% da +3,2%).

A luglio il tasso di variazione su base annua dei prezzi del “carrello della spesa” sale (+3,4% da +2,8%), mentre l’inflazione di fondo rimane invariata (a +2,0%).

Per approfondire sull’inflazione e sulle stime consigliamo di visitare Previsione inflazione media annuale e mensile per i prossimi mesi

A giugno 2025 l’inflazione in Italia per effetto degli alimentari sale dall’1,6 di maggio all’1,7% con un aumento mensile dello 0,2% rispetto a maggio.

L’inflazione media in Italia a Giugno 2025

Questo dato porta l’inflazione media in Italia all’1,7%. Lo scorso anno la media nei primi sei mesi era allo 0,9%.

L’inflazione media degli ultimi 12 mesi da Giugno 2024 a Giugno 2025 si attesta al 1,3%.

Cosa aumenta?

Aumentano lievemente sia il tasso di crescita dei prezzi del cosiddetto “carrello della spesa” (+2,8% da +2,7%) sia l’inflazione di fondo (+2,0% dal +1,9% di maggio).

L’indice FOI per le famiglie ed impiegati senza tabacchi?

L’indice utilizzato per le rivalutazioni monetarie sale a giugno all’1,5% dall’1,4% di maggio scorso con un aumento mensile dello 0,1%.

L’indice IPCA

L’indice IPCA scende dal 2,0% all’1,7% confermando l’obiettivo perseguito dalla BCE che punta ad un tasso dell’inflazione in Area Euro sotto al 2%

L’inflazione stimata da Eurostat per l’area dell’euro è rimasta stabile al 2,2% per il mese di ad aprile 2025, attestandosi appena al di sopra dell’obiettivo intermedio del 2,0% (inflation target) fissato dalla Banca Centrale Europea.

Inflazione in Area Euro (Fonte Eurostat)

Un calo più marcato dei prezzi dell’energia (-3,5% contro -1,0% a marzo) è stato compensato da un’inflazione più rapida nei servizi (3,9% contro 3,5%) e in alimentari, alcolici e tabacco (3,0% contro 2,9%).

I prezzi dei beni industriali non energetici sono aumentati dello 0,6%, invariati rispetto a marzo.

Nel frattempo, l’inflazione di fondo, che esclude alimentari ed energia, è salita al 2,7%, in rialzo rispetto al minimo triennale del 2,4% registrato a marzo e superiore alle previsioni del 2,5%.

Su base mensile, i prezzi al consumo sono aumentati dello 0,6% ad aprile, in linea con l’aumento registrato a marzo. 

La fonte ufficiale su EUROSTAT

Potrebbe essere utile consultare l’inflazione media  in Area EURO e i tassi di interesse della BCE 

Dati definitivi sull’inflazione a febbraio 2025

Nel mese di febbraio 2025, l’indice nazionale dei prezzi al consumo per l’intera collettività (NIC), al lordo dei tabacchi, registra un aumento dello 0,2% rispetto a gennaio 2025 e dell’1,6% rispetto a febbraio 2024. La stima preliminare era stata dell’1,7%.

Leggi anche i dati medi dell’inflazione in Italia

La serie storica dei prezzi dei carburanti in Italia

L’indice CPI cresce dello 0,5%

L’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI-U) negli Stati Uniti ha registrato un aumento dello 0,5% su base destagionalizzata a gennaio 2025, in accelerazione rispetto allo 0,4% di dicembre. Su base annua, l’inflazione si attesta al 3,0%, in lieve rialzo rispetto al 2,9% registrato nei dodici mesi precedenti. Questo di gennaio 2025 è il quarto aumento consecutivo da settembre 2024

I principali fattori dell’aumento dei prezzi

L’aumento dei prezzi a gennaio è stato trainato principalmente dal settore abitativo e dall’energia, due componenti chiave dell’indice che hanno inciso fortemente sulla spesa dei consumatori.

• Settore abitativo (+0,4%): il costo degli affitti e delle abitazioni continua a rappresentare una delle voci più rilevanti dell’inflazione, contribuendo per circa il 30% all’incremento complessivo dell’indice.
• Energia (+1,1%): il rialzo dei prezzi dell’energia è stato guidato da un aumento del 1,8% del costo della benzina.
• Alimentari (+0,4%): il settore alimentare ha mostrato un incremento moderato, con una crescita dello 0,5% per il cibo acquistato per il consumo domestico e dello 0,2% per i pasti fuori casa.

Dinamiche settoriali: cosa è aumentato e cosa è sceso di prezzo?

Oltre ai settori principali, altri comparti hanno registrato variazioni significative.

📈 Settori in crescita:

✅ Assicurazioni auto

✅ Tempo libero e intrattenimento

✅ Veicoli usati

✅ Assistenza sanitaria

✅ Comunicazioni

✅ Tariffe aeree

📉 Settori in calo:

❌ Abbigliamento

❌ Cura personale

❌ Mobili e articoli per la casa

Analisi dell’inflazione su base annua

Negli ultimi dodici mesi, il tasso di inflazione complessivo ha raggiunto il 3,0%, segnando un leggero aumento rispetto al 2,9% di dicembre.

Se analizziamo i principali comparti:

• L’inflazione core, ovvero l’indice escluso il cibo e l’energia, è aumentata del 3,3% su base annua.
• Il settore energetico ha registrato un rialzo dell’1,0% nell’ultimo anno.
• Il settore alimentare è cresciuto del 2,5% rispetto a gennaio 2024.

Cosa aspettarsi nei prossimi mesi?

L’aumento dell’inflazione di gennaio potrebbe influenzare le decisioni della Federal Reserve, che monitora attentamente l’andamento dei prezzi prima di modificare la politica monetaria. Sebbene il dato annuo resti vicino al target del 2% fissato dalla banca centrale, il rialzo mensile potrebbe spingere la Fed a mantenere un atteggiamento prudente sulle prossime mosse sui tassi di interesse.

L’inflazione negli USA continua a mostrare una tendenza di moderato rialzo, sostenuta dai costi abitativi e dall’energia. I prossimi mesi saranno cruciali per capire se questa accelerazione si stabilizzerà o se sarà necessaria una risposta più decisa da parte delle autorità monetarie.

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Inflazione rispetto a dicembre scorso in diminuzione dello 0,3%

L’inflazione in area euro raggiunge, secondo le stime Eurostat il valore più alto dopo quello di  Luglio 2024 quando era al 2,6%. Quello di gennaio è il quarto aumento da settembre 2024 quando l’inflazione era a 1,7%.

Inflazione annua e mensile Euro Area – settembre 2024 – gennaio 2025(stima)

l tasso di inflazione annuale nell’area dell’euro ha accelerato per il terzo mese consecutivo al 2,4% a dicembre 2024, il tasso più alto da luglio, rispetto al 2,2% di novembre e in linea con le aspettative, hanno mostrato stime preliminari. Qui i dati ufficiali

Si stima che l’aumento rispetto a Novembre sia stato dello 0,3%. La media dell’inflazione in Area Euro per il 2024 si attesterebbe al 2,4% in calo netto rispetto al 5,5, del 2023.

Questo aumento di fine anno era ampiamente previsto a causa degli effetti base, poiché i bruschi cali dei prezzi dell’energia dell’anno scorso non sono più considerati nei tassi annuali.

I prezzi dell’energia sono aumentati per la prima volta da luglio (0,1% contro -2% a novembre) e l’inflazione è accelerata per i servizi (4% contro 3,9%).

D’altro canto, l’inflazione si è stabilizzata per cibo, alcol e tabacco (2,7%) e si è attenuata per i beni industriali non energetici (0,5% contro 0,6%). Considerando le maggiori economie del blocco, l’inflazione è aumentata in Germania (2,8% contro 2,4%), Francia (1,8% contro 1,7%) e Spagna (2,8% contro 2,4%) ma ha rallentato in Italia (1,4% contro 1,5%). Nel frattempo, l’inflazione di fondo, che esclude i prezzi di energia, cibo, alcol e tabacco, si è stabilizzata al 2,7%. La BCE prevede che l’inflazione tornerà all’obiettivo del 2% entro la fine dell’anno. 

Vedremo la BCE a fine dicembre cosa deciderà circa i tassi di interesse.

Il  tasso più basso negli US dal febbraio 2021 

Nel mese di settembre 2024, l’Indice dei Prezzi al Consumo per tutti i consumatori urbani (CPI-U) negli Stati Uniti è aumentato dello 0,2% su base destagionalizzata, mantenendo lo stesso tasso di crescita registrato nei mesi di agosto e luglio. Negli ultimi 12 mesi, l’indice complessivo è aumentato del 2,4%, il tasso più basso dal febbraio 2021.

L’indice per l’alloggio è cresciuto dello 0,2%, mentre l’indice per il cibo è aumentato dello 0,4%, rappresentando insieme oltre il 75% dell’aumento mensile complessivo. In particolare, l’indice per il cibo a casa è salito dello 0,4%, mentre il cibo fuori casa ha visto un aumento dello 0,3%. Tuttavia, l’indice dell’energia ha registrato un calo dell’1,9%, dopo una diminuzione dello 0,8% il mese precedente.

Escludendo cibo ed energia, l’indice è aumentato dello 0,3%, con aumenti nei settori abitativi, assicurazioni per veicoli, assistenza sanitaria, abbigliamento e tariffe aeree. Al contrario, i settori ricreativo e delle comunicazioni hanno visto una diminuzione.

Nel complesso, l’inflazione annuale del 2,4% indica una moderazione significativa, segnalando un miglioramento rispetto ai livelli più elevati osservati negli ultimi anni. Tuttavia, settori come l’alloggio e il cibo continuano a esercitare pressioni inflazionistiche, anche se contenute. Il calo dei prezzi energetici e la riduzione generale dell’inflazione rappresentano elementi positivi, ma la situazione rimane complessa, soprattutto per quanto riguarda l’inflazione “core” (al netto di cibo ed energia), che è ancora al 3,3%.

Giudizio

La situazione appare moderatamente positiva. Il calo dell’inflazione complessiva e dei prezzi dell’energia è un buon segnale per l’economia, ma l’aumento costante dei costi di beni essenziali come l’alloggio e il cibo può continuare a pesare sui consumatori. La riduzione dell’inflazione annuale è certamente un progresso, ma è necessario monitorare attentamente l’evoluzione dei prezzi dei beni di prima necessità.

Ora si attende la mossa della FED che potrebbe vedere al ribasso i tassi di interesse

Il dato Ufficiale sul sito U.S. Bureau 

La serie storica dei dati sugli US